股权激励模式选择有2大原则？

第一：客观原则；

具体形式的划分以上市公司年报中规定的公司的绩效考核指标体系和薪酬制度资料为准，虽然有上市公司可能隐瞒了一些薪酬发放的具体执行办法，但出于分类客观原则，本论文的实证做到划分形式和采集到的数据都是有根据的。

第二：实用原则；

划分的股权激励模式应该便于使用，能够很方便地区分和分类，这是应用和回归的基础，与此同时，划分应该便于采集上市公司的相关数据，这也是实证分析的重要前提。

股权激励有哪些模式可以选择呢？

1.业绩股票

业绩股票指公司根据被激励者业绩水平，以普通股作为长期激励形式支付给经营者，通常是公司在年初确定业绩目标，如果激励对象在年末达到预定目标，公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩单位减少了股价的影响，支付的是现金，而且是按考核期期初市盈率计算的股价折算的现金。在业绩单位方案下，高层管理人员的收入是现金或者是市值等十现金的股票，除了有期初市盈率这一价格影响的痕迹外，不再受到股价的其它影响，是规避股价影响的激励模式。

2.股票期权

股票期权作为公司给予经理人员购买本公司股票的选择权，是公司长期激励制度的一种。持有这种权利的人员即股票期权受权人，可以按约定的价格和数量在受权以后的约定时间内购买股票，并有权在一定时间后将所购的股票在股市上出售，但股票期权本身不可转让。

股票期权激励在国外已有相当长的历史。但在我国，由十金融市场的不成熟，加上受政策和法规等的限制，我国企业股票期权的探索一直行走在政策的边缘。当然，和国外通行的方案相比，我国的股票期权模式已具备了自己的特色我国股票期权模式的特点之一是行权价较低。在国际通行做法中，股票期权的行权价不能低于授予时该股票的市场价，这样可以保证期权对管理层的激励作用。在我国目前的情况下，股票的市场价格并不能实时、正确地反映公司的业绩，自然也就无法正确反映公司管理层的表现。较低的行权价的设立，可以确保在公司管理层完成规定的业绩情况下，确定可以获得奖励，从而实现对管理层的激励作用。

3.管理层/员工收购

管理层收购又称“经理层融资收购”，指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的，并获取预期收益的一种收购行为。

管理层收购在国外已有 20 多年的历史，但在中国，近些年才开始试行。管理层收购的实行，意味着对管理作为一种资源价值的承认，是管理价值提升的激励模式。这种方式的优点在于：第一，避开了相关法律对诸多问题特别是股票来源的规定，使持股方案能顺利实施；第二，管理层和其他员工自己出资认购公司股份，既能保证激励，又能保证约束；第二，转让的法人股相对成本较低。

4.员工持股

员工持股计划：是指由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，并委托公司进行集中管理的产权组织形式。员工持股制度为企业员工参与企业所有权分配提供了制度条件，持有者真正体现了劳动者和所有者的双重身份。其是从劳动者走向所有者的激励模式。员工持股是国有法人股减持的一个通道。同时，上市公司建立员工持股计划可以改善上市公司治理机制。

5.延期支付

又称延期支付计划，是指公司将管理层的部分薪酬，特别是年度奖金、股权激励收入等按当口公司股票市场价格折算成股票数量，存入公司为管理层人员单独设立的延期支付账户，在既定的期限后或在该高级管理人员退休以后，再以公司的股票形式或根据期满时的股票市场价格以现金方式支付给激励对象。激励对象通过延期支付计划获得的收入来自十既定期限内公司股票的市场价格上升，即计划执行时与激励对象行权时的股票价差收入。如果折算后存入延期支付账户的股票市价在行权时上升，则激励对象就可以获得收益。

延期支付模式具有两个特点：第一，延期支付收益与公司的业绩紧密相连。第二，延期支付方式可以激励管理层考虑公司的长远利益的决策，以免经营者行为短期化。

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